Les entreprises publiques entrent dans une nouvelle ère en matière de garanties financières, grâce à l’introduction de ces garanties par la Société nationale de garantie et de financement des entreprises, communément appelée « Financement Com ». L’objectif de ce changement est d’intégrer ce dispositif dans le cadre légal et les pratiques adoptées par les banques, en tenant compte des exigences en matière de capital, de gestion des risques, de liquidité et des taux d’intérêt.
Conformément aux instructions de Bank Al-Maghrib, « Financement Com » doit désormais calculer son capital en fonction des risques encourus, qu’ils soient de nature crédit, de marché ou opérationnelle, tout en respectant un minimum de solidité financière de 12% et un ratio de 9% de capital de niveau 1. Ce système couvre toutes les risques potentiels, y compris les risques liés aux taux d’intérêt, la concentration financière et la liquidité.
L’entreprise couvre ces risques selon trois niveaux : des provisions initiales selon les normes sectorielles, un fonds de réserve provenant des bénéfices non distribués aux actionnaires, et enfin le capital propre de l’entreprise. Cela signifie que les garanties sont désormais accordées de manière plus structurée et transparente, le garant n’intervenant qu’en tant que dernier recours.
Concernant les entreprises bénéficiaires, la Société nationale des autoroutes du Maroc (ADM) se classe en tête avec 37% du total des garanties sur la dette intérieure, en raison de projets d’élargissement et d’entretien du réseau routier nécessitant de lourdes ressources. Viennent ensuite l’Office national des chemins de fer (ONCF) avec 27,2% et l’Office national de l’électricité et de l’eau potable (ONEE) avec 22,5%, tous impliqués dans de grands projets d’investissement, certains d’entre eux étant liés à l’organisation de la Coupe du Monde 2030.
Les dernières données indiquent que le total de la dette intérieure garantie a atteint 55,9 milliards de dirhams, dont 29,9 milliards de garanties directes et 26 milliards via « Financement Com », représentant 3,6% du produit intérieur brut. Ce développement souligne une tendance vers un renforcement du contrôle des financements et des investissements majeurs de manière plus efficace et transparente.
