Le Banque du Maroc a conclu sa dernière réunion trimestrielle de l’année 2025, annonçant une série de prévisions économiques optimistes. Elle a souligné l’accélération significative de la croissance économique, tout en affirmant que la valeur du dirham reste alignée avec les fondamentaux économiques du pays. Le Conseil de Bank Al-Maghrib a décidé de maintenir le taux d’intérêt directeur inchangé à 2,25 %, le considérant comme approprié, et a insisté sur la nécessité de suivre de près les évolutions économiques en raison du « niveau élevé d’incertitude » associé aux tensions géo-économiques et aux conditions climatiques.
La banque centrale a mis en avant une forte accélération de la croissance économique globale, prévoyant un taux de 5 % cette année, avant de se stabiliser à une moyenne de 4,5 % au cours des deux années suivantes. Cette performance est principalement attribuée à la dynamique robuste des activités non agricoles, dont la croissance devrait rester forte grâce à des efforts d’investissement conséquents, atteignant un taux de 5 % en 2025, puis de 4,8 % en 2026, et de 4,5 % en 2027. Pour le secteur agricole, la valeur ajoutée agricole devrait augmenter de 5 % en 2025, avec une croissance modérée dans les années suivantes, en supposant un retour à une production moyenne de céréales.
Concernant la monnaie, Bank Al-Maghrib a indiqué que la valeur du dirham reste généralement en cohérence avec les fondamentaux économiques, s’attendant à ce que le taux de change réel augmente de 2,2 % en 2025, atténué par un niveau d’inflation intérieure faible par rapport aux partenaires commerciaux. En ce qui concerne le commerce extérieur, la banque centrale prévoit de solides performances pour les secteurs exportateurs ; les exportations devraient augmenter de 4,5 % en 2025, soutenues par l’amélioration des ventes de phosphates. Le secteur de l’industrie automobile devrait également connaître un grand rebond, avec une croissance annuelle estimée à environ 17 %, atteignant 208 milliards de dirhams en 2027. Les revenus du tourisme devraient continuer d’afficher de bons résultats pour atteindre environ 155 milliards de dirhams en 2027, tandis qu’une croissance des transferts des Marocains résidant à l’étranger d’environ 3,1 % par an est attendue.
Enfin, la banque a confirmé que le solde courant demeure déficitaire, mais à un niveau modéré de 1,8 % du produit intérieur brut en 2025. Grâce aux flux d’investissements directs étrangers et aux financements extérieurs de la trésorerie, Bank Al-Maghrib prévoit une amélioration progressive des réserves officielles, qui devraient atteindre 448 milliards de dirhams d’ici fin 2027, garantissant une couverture d’environ cinq mois et demi des importations de biens et services. On s’attend également à une accélération de la croissance du crédit bancaire accordé au secteur non financier, atteignant 5 % en 2026 et 2027, ce qui reflète la confiance dans l’évolution attendue de l’activité économique.
